AT&S erzielt Rekordergebnis im zweiten Quartal

Der Konzernumsatz von AT&T stieg im 2. Quartal 2026/27 auf 682 Mio. Ꞓ (Vorjahr: 447 Mio. Ꞓ), was einem währungsbereinigten Anstieg von 52 % entspricht. Das EBITDA verbesserte sich um 134 % (bzw. währungsbereinigt um 152 %) auf 244 Mio. Ꞓ, was vor allem auf höhere Absatzmengen, einen günstigeren Produktmix und ein verbessertes Preisumfeld zurückzuführen ist. Mit 35,8 % lag die EBITDA-Marge um knapp 13 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert. Die Abschreibungen erhöhten sich aufgrund von Anlagenzugängen und Technologie-Upgrades um 6 Mio. Ꞓ auf 93 Mio. Ꞓ (14 % des Umsatzes).

Das EBIT belief sich auf 153 Mio. Ꞓ (Vorjahr: 16 Mio. Ꞓ) und hat sich damit gegenüber dem Vorquartal mehr als verdoppelt. Die EBIT-Marge lag bei 22,4 %. Die Finanzierungskosten blieben mit -24 Mio. Ꞓ weitgehend unverändert. 

Der Konzerngewinn erreichte 125 Mio. Ꞓ, nachdem im zweiten Quartal des Vorjahres noch ein Verlust von 8 Mio. Ꞓ ausgewiesen worden war. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich auf 3,05 Ꞓ (Vorjahr: -0,31 Ꞓ).

Was hat das erste Halbjahr 2026/27 gebracht?

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum erhöhte sich der Konzernumsatz im ersten Halbjahr 2026/27 um 45 % (bzw. währungsbereinigt um 46 %) auf 1,2 Mrd. Ꞓ (Vorjahr: 846 Mio. Ꞓ). Das EBITDA verbesserte sich um 134 % (währungsbereinigt um 156 %) von 175 Mio. Ꞓ auf 409 Mio. Ꞓ. Die EBITDA-Marge belief sich auf 33,2 % und lag damit deutlich über dem Vorjahreswert von 20,6 %. Die Abschreibungen erhöhten sich um 10 Mio. Ꞓ auf 185 Mio. Ꞓ (15 % des Umsatzes).  Das EBIT stieg von 0 Mio. Ꞓ auf 226 Mio. Ꞓ. Die EBIT-Marge betrug 18,4 % (Vorjahr: 0 %). Das Finanzergebnis verbesserte sich von -67 Mio. Ꞓ im Vorjahr auf -56 Mio. Ꞓ, was insbesondere auf positive Wechselkurseffekte zurückzuführen war. 

Der Konzerngewinn von 166 Mio. Ꞓ (Vorjahr: -63 Mio. Ꞓ) resultierte in einem Ergebnis je Aktie von 3,98 Ꞓ (Vorjahr: -1,86 Ꞓ). 

Die Nettoinvestitionen stiegen von 84 Mio. Ꞓ im Vorjahr auf 111 Mio. Ꞓ. Der Großteil der Investitionen entfiel auf die Standorte Kulim, Leoben und Chongqing. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit belief sich auf 100 Mio. Ꞓ und lag damit unter dem Vorjahreswert von 209 Mio. Ꞓ. Dies war insbesondere auf den Anstieg des Working Capitals infolge des starken Geschäftswachstums, auf vorsorglich erhöhte Lagerbestände sowie auf die Reduktion des internationalen Factoring-Programms zurückzuführen. Der operative Free Cashflow lag mit -11 Mio. Ꞓ leicht im negativen Bereich (Vorjahr: 125 Mio. Ꞓ). Bei einem gegenüber dem Vorjahr unveränderten Umfang des Factoring-Programms hätte der operative Free Cashflow rund 120 Mio. Ꞓ betragen.

AT&S baut IC-Substrat-Kapazitäten für Marvell aus

AT&S erweitert die Zusammenarbeit mit Marvell Technology und baut dafür die Kapazitäten am Standort Kulim in Malaysia aus. Im Fokus stehen IC-Substrate für komplexe Halbleiterlösungen in KI- und Cloud-Infrastrukturen.

Martin Probst

AT&S tilgt Hybridanleihe vorzeitig 

AT&S hat die ausstehende Hybridanleihe aus dem Jahr 2022 mit einem Nominalvolumen von 350 Mio. Ꞓ am 22. Oktober 2026 zum ersten möglichen Kündigungstermin vollständig zurückgezahlt. Die Rückzahlung erfolgte nach der erfolgreichen Platzierung der im Jahr 2026 begebenen wandelbaren Hybridanleihe. 

Durch diese Refinanzierungstransaktion reduziert das Unternehmen die laufenden Finanzierungskosten deutlich. Der Kupon des neuen Finanzierungsinstruments liegt rund 50 % unter jenem der Hybridanleihe aus dem Jahr 2022, was das langfristige Finanzierungsprofil zusätzlich stärkt. 

Die Bilanzsumme erhöhte sich gegenüber dem Beginn des Geschäftsjahres deutlich und belief sich Ende September 2026 auf 5.566 Mio. Ꞓ. Hauptursachen dafür waren die begebene Hybrid-Wandelschuldverschreibung sowie der Anstieg der vertraglichen Kundenverbindlichkeiten. Die Eigenkapitalquote stieg um 1,3 Prozentpunkte auf 23,9 %. Dabei ist zu berücksichtigen, dass die Hybridanleihe aus dem Jahr 2022 zum 30. September 2026 von Eigenkapital in Fremdkapital umgegliedert wurde. Unter Berücksichtigung der anschließenden Rückzahlung der Hybridanleihe hätte die Eigenkapitalquote 25,5 % betragen. 

Die liquiden Mittel erhöhten sich auf 827 Mio. Ꞓ (31. März 2026: 738 Mio. Ꞓ). Darüber hinaus standen nicht genutzte Kreditlinien in Höhe von 91 Mio. Ꞓ zur Verfügung. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA der vergangenen zwölf Monate verbesserte sich von 3,2 zum 31. März 2026 auf 2,0. Dies ist auf den deutlichen EBITDA-Anstieg bei gleichzeitig nahezu unveränderter Nettoverschuldung zurückzuführen. 

Materialien treiben die Zukunft des Advanced Semiconductor Packaging

2.5D- und 3D-Packaging gelten als Schlüsseltechnologien für KI- und Hochleistungsprozessoren. Neue Interposer-Materialien, Cu-Cu-Hybridbonding und optimierte Thermal Interface Materials entscheiden zunehmend über Leistung, Ausbeute und Produktionskosten.

Nicole Ahner

Erweiterung in Kulim 

Im Juni kündigte AT&S die Erweiterung des Produktionsstandorts in Kulim basierend auf Vereinbarungen mit dem Kunden AMD sowie einem weiteren Technologieunternehmen an. Aufbauend auf dem erfolgreichen Hochlauf von Werk 1 umfasst die Erweiterung die Ausstattung der bestehenden Gebäudestruktur von Werk 2 sowie den Bau einer neuen Produktionsstätte für IC-Substrate-Cores und hochentwickelte Leiterplatten. Gestützt auf diese langfristigen Kundenvereinbarungen schaffen die geplanten Investitionen von 1,5 bis 2,0 Mrd. Ꞓ zusätzliche Kapazitäten, um die steigende Nachfrage nach IC-Substraten und Packaging-Lösungen zu bedienen. 

Im September gab das Unternehmen zudem eine erweiterte Zusammenarbeit mit Marvell Technology bekannt, um die Kapazitäten für IC-Substrate für die nächste Generation von KI- und Cloud-Infrastrukturen weiter auszubauen.

Wie geht es weiter?

Wie bereits erwähnt, erweitert AT&S aktuell die Kapazitäten im Geschäftsbereich Microelectronics und erwartet daraus bereits im laufenden Geschäftsjahr positive Umsatz- und Ergebniseffekte. Auch an den Standorten des Geschäftsbereichs Electronics Solutions investiert das Unternehmen derzeit wie geplant gemeinsam mit den Kunden in neue Produkte und Technologien, die ab der 2. Jahreshälfte zunehmend zum Umsatz beitragen werden. Die Schwerpunkte liegen hier bei der Leistungselektronik für KI-Systeme, Optical Transceiver sowie komplexe Leiterplatten für Advanced Testing.

Vor diesem Hintergrund bestätigt AT&S den Ausblick für das Geschäftsjahr 2026/27 und erwartet weiterhin ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 45 bis 55 % gegenüber dem Vorjahr. Die erwartete EBITDA-Marge von 32 bis 37 % bedeutet eine weitere deutliche Verbesserung der Profitabilität. Das Management plant für 2026/27 Investitionen in Höhe von rund 1,0 bis 1,2 Mrd. Ꞓ und geht von einem positiven operativen Free Cashflow aus. 

Die Prognose berücksichtigt keine wesentliche Verschlechterung der geopolitischen Lage sowie der derzeit angespannten Versorgungssituation bei bestimmten Materialien.