(Bild: piter2121 @ AdobeStock)
Renesas Electronics und Altium haben eine Scheme Implementation Agreement (SIA) für die Übernahme von Altium durch Renesas im Rahmen eines Scheme of Arrangement nach australischem Recht (Scheme) abgeschlossen. Gemäß den Bedingungen der Transaktion und vorbehaltlich der Erfüllung einer Reihe von Bedingungen wird Renesas alle ausstehenden Aktien von Altium erwerben (s. Kasten). Die Transaktion wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 abgeschlossen. Altium wird weiterhin von CEO Aram Mirkazemi als hundertprozentige Tochtergesellschaft von Renesas geführt.
Mit der Übernahme bündeln beide Unternehmen ihre Kräfte, um eine integrierte und offene Plattform für das Design elektronischer Systeme und das Lebenszyklusmanagement zu etablieren, die eine Zusammenarbeit über das Design auf Komponenten-, Subsystem- und Systemebene hinweg ermöglicht.
Finanzielle Highlights der Transaktion
- Kauf aller Altium-Stammaktien für 68,50 A$ pro Aktie in bar. Dies stellt einen Aufschlag von etwa 34 % auf den Schlusskurs der Stammaktien von Altium am 14.02.2024, dem letzten Handelstag vor der Ankündigung der Transaktion, dar, einen Aufschlag von etwa 39 % auf den volumengewichteten Durchschnittspreis von Altium für einen Monat (VWAP) ab dem 15.01.2024, eine Prämie von etwa 46 % auf den dreimonatigen VWAP von Altium ab dem 15.11.2023 und eine Prämie von etwa 31 % auf den Allzeithöchst-Schlusskurs von Altium.
- Die Bartransaktion stellt einen Eigenkapitalwert von etwa 9,1 Mrd. A$ dar (ca. 887,9 Mrd Yen beim Wechselkurs von 97 Yen zum A$) und einen Unternehmenswert von etwa 8,8 Mrd. A$ (ca. 859,3 Mrd. Yen beim Wechselkurs von 97 Yen zum A$).
- Die Transaktion wirkt sich ohne Synergien sofort ergebnissteigernd aus. Das kombinierte Unternehmen erwartet nach Abschluss der Transaktion Ergebniseffekte aus Umsatz- und Kostensynergien. Altium bringt einen Umsatz von 263 Mio. US-Dollar, eine EBITDA-Marge von 36,5 % und 77 % wiederkehrende Einnahmen. Diese Kennzahlen basieren auf dem Geschäftsjahr von Altium, das am 30.06.2023 endete.
- Renesas plant, die Transaktion mit Bankdarlehen und Barmitteln zu finanzieren, und die Transaktion unterliegt keinen Finanzierungsbedingungen.
- Renesas geht davon aus, dass das Verhältnis Nettoverschuldung/Non-GAAP-EBITDA innerhalb von drei Jahren nach Abschluss der Transaktion auf <1,0x sinken wird.
Nahtloses Design in der Cloud
Der aktuelle Entwurfsablauf für Elektroniksysteme ist ein komplizierter und iterativer Prozess, der mehrere Beteiligte und Entwurfsschritte umfasst, von der Komponentenauswahl und -bewertung bis hin zur Simulation und dem physischen PCB-Design. Die gemeinsame Plattform vereinheitlicht diese Schritte auf Systemebene und vereint die Cloud-Plattform-Funktionen von Altium mit den Embedded-Lösungen von Renesas. Diese Kombination ermöglicht auch die Integration mit Drittanbietern im gesamten Ökosystem, um alle elektronischen Designschritte nahtlos in der Cloud auszuführen. Die Plattform erlaubt die Integration und Standardisierung verschiedener elektronischer Designdaten und -funktionen und gleichzeitig eine nahtlose digitale Iteration von Designprozessen.
Erst im Juni 2023 hatte Renesas die Entwicklung des gesamten PCB-Designs auf der cloudbasierenden Altium-365-Plattform von Altium standardisiert. Beide Unternehmen haben zusammengearbeitet, um die ECAD-Bibliotheken aller Produkte im Altium Public Vault zu veröffentlichen. Mit Funktionen wie der Suche nach Herstellerteilen können Kunden Renesas-Teile direkt aus der Altium-Bibliothek auswählen.
